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周度观点研究咨询部
过去一周玉米期货明显上涨，现货亦一改之前横盘震荡走势，各地均有较大上涨幅度，东北地区贸易商及用粮企业提价收购意愿大幅增加。从后市来看，近期小麦价格大幅上涨，小麦对玉米价差快速走高，小麦在饲料领域对玉米的替代完全失去性价比优势，在玉米市场年度平衡表仍存在较大的产需缺口的背景下，小麦替代的退出，使得玉米偏紧格局难以缓解，此外，新的种植季受化肥成本上升及政策偏向支持扩大大豆面积影响，未来产量大幅增加的可能性亦显得较为有限。而需求端来看，生猪养殖利润恶化，去产能仍在进行中，饲料需求短期有韧性，但预期向弱；深加工方面，淀粉利润有所回升，但成品库存高位，预计需求难有较大提升空间。不过，短期俄乌冲突加剧，国内谷物市场大幅上涨，刺激了国内中间环节及用粮企业补库情绪，使得玉米呈现易涨难跌格局。操作上，短多思路。
（文章来源：国信期货）
文章来源：国信期货